山東無縫鋼管行業迎歷史性機遇 中國神華彰顯投資價值 今年煤炭消費增速在能源消費彈性恢復疊加能源結構調整階段性放緩中繼續回升，但供給端產能與庫存自然出清伴隨擴張性投資乏力，聊城無縫鋼管產量增速有下滑趨勢。此外，隨著全球陷入煤炭緊缺狀態，供需缺口也將進一步放大，行業資深人士表示煤炭價格將繼續上揚而非此前預期的穩中有降或維持高位。海通證券、信達證券、中泰證券、申萬宏源等機構也認為，聊城無縫鋼管煤炭板塊受需求復蘇基本面開始好轉，反彈指日可待。此外，業績增速繼續高企，同時估值明顯修復，在煤炭板塊業績超預期和估值提升下，煤炭板塊將迎來歷史性重大投資機會。由整塊金屬制成的，表面上沒有接縫的鋼管，稱為無縫鋼管。根據生產方法，無縫管分熱軋管、冷軋管、冷拔管、擠壓管、頂管等。按照斷面形狀，無縫鋼管分圓形和異形兩種，異形管有方形、橢圓形、三角形、六角形、瓜子形、星形、 帶翅管多種復雜形狀。大直徑達650mm，小直徑為 0.3mm。根據用途不同， 有厚壁管和薄壁管。無縫鋼管主要用做石油地質鉆探管、石油化工用的裂化管、鍋 爐管、軸承管以及汽車、拖拉機、航空用高精度結構鋼管。
去年受宏觀經濟穩中向好、天氣等因素影響，聊城無縫鋼管下游用煤需求持續旺盛，行業巨頭中國神華煤炭全年產銷兩旺。2017年中國神華商品煤產量達2.95億噸，同比增加1.9%；全年煤炭銷售量達4.44億噸，同比增加12.4%。煤炭價格方面，全年平均煤炭銷售價為425元/噸，同比增長34.1%。煤炭銷售量、煤炭銷售均價雙雙上升，使得2017年煤炭分部實現毛利潤601億元，同比增長119%，其中煤炭分部毛利率達30.7%，同比增加9.8個百分點。受此影響，2017年煤炭分部經營收益占比發生較大變化
無縫鋼管具有中空截面，大量用作輸送流體的管道，如輸送石油、天然氣、煤氣、水及某些固體物料的管道等。鋼管與圓鋼等實心鋼材相比，在抗彎抗扭強度相同時，重量較輕，是一種經濟截面鋼材。
廣泛用于制造結構件和機械零件，如石油鉆桿、汽車傳動軸、自行車架以及建筑施工中用的鋼腳手架等用鋼管制造環形零件，可提高材料利用率，簡化制造工序，節約材料和加工工時，已廣泛用鋼管來制造。
精密鋼管廠家由2016年的33%提升至60%，煤炭分部成為全年增長的主動力。
作為世界領先的以煤炭為核心的一體化能源公司，精密鋼管廠家中國神華擁有中國大規模的優質煤炭儲量。除煤炭外，中國神華還擁有鐵路、港口和船舶運輸、煤制烯烴等業務。中國神華作為在H股和A股兩地上市的大型國有企業，其資本市場表現也頗為亮眼。據2017年度業績報告顯示，中國神華實現營業收入2487.46億元，同比增加35.83%；利潤總額703.33億元，同比增加80.82%，歸母凈利潤450.37億元，精密鋼管廠家同比增加98.30%，基本每股收益2.26元，同比增加98.3%。隨著能源供給側結構性改革效果的逐漸顯現，全國煤炭市場供需緊平衡，中國神華適時把握改革機遇、提質增效，優化成本管控，經營業績大幅提升，在行業內一枝獨秀。 |
